2010年3月中国VC/PE市场交易案例环比增长155%


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杰欣互联网新闻 2010年4月13日 清科研究中心4月12日发布的数据显示,2010年3月中国VC/PE市场共披露投资案例46起,比2月的18起上升155.6%;披露的投资金额为4.18亿美元,比年2月的2.92亿美元猛增43.2%。从平均投资金额上看,3月平均投资额为1231.00万美元,较2月平均投资额3649.25万美元下降66.3%。从行业角度来看,广义IT行业投资案例数占比超四成。

3月中国VC/PE市场广义IT行业投资十分活跃,共发生20起案例,占案例总数的43.5%;投资金额1.92亿美元,占总金额的46.2%。细分行业中最受追捧的当属互联网业,共获得9笔投资,占广义IT行业总案例数的45.0%。通信/电信行业紧随其后,发生5起投资案例,占广义IT行业案例总数的25%。此外,光电、软件及半导体等细分行业也有所涉及。

服务业与清洁技术行业各有5起案例发生,各占案例总数的10.9%。值得一提的是,发生在清洁技术行业的5起案例中,有4笔投资流向新能源领域,延续了今年以来的投资热度。清科研究中心分析师傅玉表示,拥有大量核心专利并能有效促进可再生能源的应用的企业,势必会吸引风投的目光。

知识补充:

风险投资(Venture Capital,VC)

  风靡全球的投资方式。Venture Capital五个阶段的种子期、初创期、成长期、扩张期、成熟期无不涉及到较高的风险,具体表现有项目的筛选、尽职调查、后期监控、知识产权、选择技术、公共政策、信息高度不对称、道德品质、管理团队、商业伙伴、财务监管、环境、税收、政治、沟通平台等。在西方国家,据不完全统计,Venture Capitalists(风险投资家)每投资10个项目,只有3个是成功的,而7个是失败的。正是因为这样,在风险投资界才会奉行”不要将鸡蛋放在一个篮子里”的分散组合投资原则。”在高风险中寻找高收益”,可以说,VC具有先天的”高风险性”。

  风险投资的目的不是控股,无论成功与否,退出是风险投资的必然选择。引用风险投资的退出方式包括首次上市(IPO)、收购和清算。目前国内风险投资公司进行IPO的退出渠道主要有:以离岸公司的方式在海外上市;境内股份制公司去境外发行H股的形式实现海外上市;境内公司境外借壳间接上市、境内公司在境外借壳上市;境内设立股份制公司在境内主板上市;境内公司境内A股借壳间接上市;另外一种间接上市的方式就是境内公司A股借壳上市。

  私募股权投资(Private Equity,PE)

  在中国通常称为私募股权投资。指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。

  按照投资阶段,广义的私募股权投资可划分为创业投资、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本、Pre-IPO资本,以及其他如上市后私募投资、不良债权Distressed Debt和不动产投资等等。

  业界大多认为,中国内地第一起典型的PE案例,是2004年6月美国著名的新桥资本(New Bridge Capital),以12.53亿元人民币,从深圳市政府手中收购深圳发展银行的17.89%的控股股权,这也是国际并购基金在中国的第一起重大案例。

  现在国内活跃的PE投资机构大致可以归纳为以下几类:一是专门的独立投资基金,如The Carlyle Group,3ipuorgetc;二是大型的多元化金融机构下设的直接投资部,如Morgan Stanley Asia,JP Morgan Partners,Goldman Sachs Asia,CITIC Capital etc;三是中外合资产业投资基金的法规出台后,新成立的私募股权投资基金,如弘毅投资,申滨投资等;四是大型企业的投资基金,服务于其集团的发展战略和投资组合,如GE Capital等;五是其他如Temasek,GIC。

  PE与VC的区别

  PE与VC虽然都是对上市前企业的投资,但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大的不同。

  很多传统上的VC机构现在也介入PE业务,而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目,也就是说,PE与VC只是概念上的一个区分,在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的PE机构如凯雷(Carlyle)也涉及VC业务,其投资的携程网、聚众传媒等便是VC形式的投资。

  另外,PE基金与内地所称的”私募基金”有着本质区别。PE基金主要以私募形式投资于未上市的公司股权,而私募基金主要是指通过私募形式,向投资者筹集资金,进行管理并投资于证券市场(多为二级市场)的基金。

 

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