文化中国洽购MSN中国50%股权 付款方式成为关键


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杰欣互联网新闻 2010年8月4日  文化中国(01060.HK)洽购MSN中国50%股权,一亿美元的出价已近前者市值一半。据预计,文化中国或再次借发行可换股票据进行支付,而出售方怎样接受这一方式,将成为交易成功与否的关键之一。

  文化中国洽购MSN中国50%股权

峰回路转的MSN中国50%股权出售一事,已走到最接近完成的收官阶段。曾经在传闻中出现过的九城、网易,和没出现的身影们,看似注定只是一场擦肩而过。

文化中国2010年8月2日发出公告称,计划以约一亿美元收购一家互联网公司50%的股权,但目前双方所达成的意向书,尚不具备法律约束力。接近文化中国的内部人士证实,上述提及的文化中国洽购股权对象,正是MSN中国。

另有看好此事的观点指出,MSN中国50%股权的出售方上海联合投资有限公司,与潜在接盘者文化中国之间某些层面相仿的背景,也有利于推动交易的最终达成。

受这一消息的影响,文化中国昨日收盘0.86港元,股价上涨6.173%。按此计算,当日文化中国的市值升为15.63亿港元。这意味着,文化中国洽购MSN中国50%股权的出价,已经接近前者港股市值的近一半。

这不能不引发投资界的关注。根据文化中国最近披露的2009年财报显示,截至2009年12月31日,文化中国的银行结存及现金为1.267亿港元,与一亿美元相去甚远。

  或将再次借助发行可换股票据

然而可作参照的案例是,2010年三四月间,文化中国收购Prefect Strategy International Limited和明城公司全部股本,从而掌控《京华时报》母公司50%的经营权。两次收购的涉资总额达6.19亿港元,其中现金支付的部分仅为1.19亿港元。

剩余的5亿港元,皆通过发行零息可换股票据的方式实现。按规定,出售方所获可换股票据在一定的条件下,可以将这部分票据进行转让、兑换;而在约定的期限和条件内,文化中国也可以对这些可换股票据进行赎回。

熟悉文化中国传播集团董事会主席董平的人士表示,并不需要对董平的财力感到担心,目前关键的是看此次交易的各方,是否能够最终达成妥协,其中包括收购的变现条件,以及对MSN中国的控制权等核心问题。目前,文化中国还在同另一家互联网平台级公司进行接洽合作。

董平擅长资本运作。2009年10月23日,他主导文化中国借壳上联水泥登陆港交所。2005年,他还曾带领保利华亿借壳友利控股登陆港交所,并最终变现退出。

 

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